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VR全面爆发:再谈上下游的逻辑

2021-9-8 21:07| 发布者: 耗孓給貓噹③婄| 查看: 164| 评论: 62

摘要: 周一刚谈过上下游的逻辑,以传统制造业为例。原本还准备讲讲VR的,因为VR也正在走上下游逻辑,同样是上下游跷跷板关系,一头难受,另一头就舒服。而且跟传统制造业正好不同步。但一来篇幅和时间限制,二来也因为还没 ...


周一刚谈过上下游的逻辑,以传统制造业为例。原本还准备讲讲VR的,因为VR也正在走上下游逻辑,同样是上下游跷跷板关系,一头难受,另一头就舒服。而且跟传统制造业正好不同步。
 但一来篇幅和时间限制,二来也因为还没来得及去看《失控玩家》,感觉总少了点发言权,就想着先等等。 没想到,这偶然的惰性,直接让自己错过了第二只某某电工……
VR全面爆发:再谈上下游的逻辑

马上恶补了一下VR的消息面,才发现IDC一季度的VR头显销售数据都被挖出来翻炒了。
VR全面爆发:再谈上下游的逻辑

虽说是数据的翻炒,一季度数据在7月初已经出来,但IDC这组织的效率也实在感人,我们大A的半年报都出完了,它还没统计好第二季度的VR设备销售数据。 要追溯这一波VR行情的导火索,那是上个月的字节收购Pico,然后热门电影《失控玩家》上映。 细究一下背后的逻辑,我们现在能用VR干的,就是玩玩光剑、健健身,上市公司现在喊得出名字的VR游戏基本没有,《失控玩家》跟3年前的《头号玩家》其实区别并不大,我们距离电影里面的元宇宙VR境界还很遥远,电影只是给我们画了个饼。至于销量,连第二季度的数据还没统计出来,还只能挖第一季度的销售数据出来自嗨。这怎么看有点虚…… VR的上下游逻辑 在信息产业链里,上游是基站建设,中上游是芯片制造,中下游是消费电子设备,下游是软件应用。行情从上游开始启动,中游、下游依次接力,而且越往下游,空间越大。前面的3G时代、4G时代的产业行情都是这么走过来的,现在的5G时代也不例外。因为上游没铺好的话,下游是没法铺开的,也做不出像样的业绩。
VR全面爆发:再谈上下游的逻辑

5G时代的通讯基建行情就是起于2017年,止于2019年。然后芯片从2019年开始接力。注意,这里讲的的业绩行情,是实实在在有业绩支撑的行情。与之对应的是概念行情(用机构现在的说法,就是主题投资),是市场基于对前景的美好想象而推动出来的。 从上游到下游,虽然业绩行情是从上往下的顺序,但并不是说上游行情阶段,就只有上游的行业能涨,中游下游即使还没爆发业绩,同样也可以有行情,但持续能力不强,是作为主题投资性质被中短线资金推动的概念行情。 那么,我们现在走到哪个阶段呢?芯片制造的行情结束了吗?电子设备的业绩行情来了吗? IDC的数据目前只有第一季度,从超过50%的同比增长,稍作保守的推算,假设今年出货量增长40%左右的话,VR头显的出货量是可以突破500万台的。
VR全面爆发:再谈上下游的逻辑

突破500万,意味着很可能会触发奇点效应,后面就是加速增长。 但是一方面,IDC的二季度数据还没出来(预计要等到10月初);另一方面,无论国内外的消费信心指标都显示,下半年的消费动力明显没上半年乐观。所以今年能否突破奇点,甚至提前突破奇点(例如在Q3),我们尚且要有一分敬畏的心。 相对地,中游“缺芯”的现象却是实实在在摆在眼前。在产能紧缺的阶段,是不存在业绩行情走完的。根据最新的供需缺口数据计算,“缺芯”的格局得延续到2023年。即使股市再怎么“反映未来”,也不至于提前两年就反映。 也就是说,中上游的半导体行情虽然最近一个月走得比较难看,但确定性依然很高。中下游VR设备的行情,空间很大,但确定性还需要进一步确认。 而从VR设备再往下,就是下游的软件应用,一致预期最先放量的VR游戏。但纵观现在的游戏行业,虽然手游早就玩不出什么新花样,确实需要进入一个全新的体验境界,也确实将会带来游戏消费的一轮大爆发,但是,能喊得上名字的一款VR手游也确实还没问世,更别谈什么放量。所以说到确定性的话,游戏比VR设备还要虚。 但是从这两天的结构行情看,明显已经向下游扩散。 游戏行业的整顿也跟其它行业一样,算是完全落地了。昨晚央媒爆出王者荣耀租号绕过未成年人保护机制的灰色产业链,腾讯的回应不再是提高检测技术,而是去起诉账号交易平台。


在这种不再主动“认错”,态度强硬的表态下,如果换了上个月,今天腾讯毫无疑问是暴跌的。但今天涨了,而且整个游戏行业都涨,可见对整顿的担忧早已消化完毕,市场开始沉浸在未来VR游戏的美好想象中,虽然那个未来还有点遥远…… 在现有的手游层面上,倒也是有业绩基础可言的,因为国外的疫情又开始造成大面积停工,而老规矩,一停工,他们呆家里就不可避免地要为手游贡献业绩。但在VR游戏的层面上,游戏行业的逻辑只是纯粹的主题投资,空间很大,底子很虚。 所以如果要在游戏行业做一波超跌回升是没毛病的,因为有业绩回升基础。但如果想基于VR游戏的美好预期搏一波妖异的大行情,就需要很多的运气了。 今晚就先聊到这吧。对文章内容有疑问或者指正的,继续欢迎在评论区留言交流! ARd mp_profile_iframe" data-pluginname="mpprofile" data-id="MzU3MzEzOTI2OA==" data-headimg="http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/MAS4ZNV12PictQVoQtiachHWp7fZyu4OAWJDOwCR5OljZQcH5UUyTHM61xwjqM9EtsLWXVJZCWfWmOhEH9JIcY8Q/0?wx_fmt=png" data-nickname="价值先生2020" data-alias="MR_Value2020" data-signature="独立思考,不随波逐流。追求客观逻辑,坚持价值投资。" data-from="0">
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最新评论(62)

引用 从沈开始 2021-9-19 00:26
LZ敢整点更有创意的不?兄弟们等着围观捏~
引用 可乐佳168 2021-9-19 00:26
呵呵,低调,低调!
引用 hule0911 2021-9-19 00:15
路过 帮顶 嘿嘿
引用 石家庄第一帅 2021-9-19 00:11
撸过
引用 神头人 2021-9-19 00:01
学习下
引用 a86102766 2021-9-19 00:01
一直在看
引用 有朋友86 2021-9-18 00:45
看起来不错
引用 玉藻姬夕罗 2021-9-18 00:33
在撸一遍。。。
引用 从沈开始 2021-9-18 00:29
真是汗啊 我的家财好少啊 加油
引用 乐舞允在 2021-9-18 00:27
严重支持!
引用 jennifer24 2021-9-18 00:15
OMG!介是啥东东!!!
引用 早跑了 2021-9-18 00:12
大人,此事必有蹊跷!
引用 lily___green 2021-9-18 00:04
秀起来~
引用 从沈开始 2021-9-17 00:42
楼下的接上
引用 石家庄第一帅 2021-9-17 00:32
一直在看
引用 ★红肩章 2021-9-17 00:28
真是汗啊 我的家财好少啊 加油
引用 hule0911 2021-9-17 00:28
元芳你怎么看?
引用 颓废的诗人 2021-9-17 00:18
沙发???
引用 有朋友86 2021-9-17 00:18
鄙视楼下的顶帖没我快,哈哈
引用 爬上格子 2021-9-17 00:02
专业抢沙发的!哈哈

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